從規模和份額,看三大運營商的實力大小

三大運營商都已經公布了其2019年財報。網絡上有太多關于三者經營結果的研究與討論,大家除了關注誰的業務發展更好之外,還非常關注誰才是實力最強的運營商。

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一、中國移動具有無可爭議的規模優勢

無論是用戶規模還是收入規模,中國移動都超過了中國聯通中國電信之和。公開的數據顯示,截至2019年12月底中國移動的移動電話用戶、4G用戶和固網家寬用戶分別為9.5億元、7.6億戶和1.87億戶。

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通過上面表格,我們非常容易看出中國移動不但在用戶規模方面具有的無可爭議的巨大優勢。雖然監管層在強力推進攜號轉網的全面實施,但是在可以預見的較長時間內,中國聯通和中國電信都不可能超越中國移動。畢竟中國移動的網絡和服務能力都是業內最強的。

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基于在用戶規模方面的巨大優勢,中國移動的營收規模自然也是最大的,而且超過了中國聯通和中國電信的規模之和。雖然主營業務收入規模最大,但是中國移動的雇員薪酬占主營收入比重確實業內最低的。因此,可以說中國移動用更少的人工成本獲得了更多的營業收入,毫無疑問其勞動生產效率也是最高的。

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二、份額方面三大運營商各有優勢

中國移動的用戶規模最大,從邏輯上講其具有份額優勢,但是這并不意味著其經營指標的份額都能與其用戶規模份額相當。從某種程度上將,份額的高度更能代表真實的經營實力。畢竟具有過半的用戶份額,就不一定擁有同等大小的收入份額。

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上表中的數據顯示,中國移動的移動電話用戶份額為59.23%遠超友商之和,與此緊密相關的移動業務收入份額更是高達62.44%,遠超其用戶份額。這或許說明了中國移動在移動市場經營方面具有更明顯的優勢,畢竟這是中國移動的看家本領。

在固網家寬市場上,中國移動雖然也具有明顯的用戶份額優勢,但是在固網家寬業務收入份額方面,中國移動的份額不但低于其用戶規模份額將近6個百分點,與中國電信的固網家寬業務收入份額相當。這自然說明了中國聯通、中國電信作為固網通信市場的老玩家,經營能力優勢明顯,其中中國聯通的優勢尤為明顯。

在經營收入和主營業務收入方面,中國移動的份額雖然過半,但是均低于其移動電話用戶規模份額。出現這種狀況的原因,既有中國移動固網家寬業務收入貢獻不足的影響,也有友商不斷低價競爭蠶食中國移動收入份額的因素。

在凈利潤方面,無論是規模總量還是具體份額,中國移動的優勢更加明顯。三大運營商在凈利潤方面的嚴重不均衡其實不利于行業的持續良性發展。這中間既需要中國移動進一步加大建設投資力度,也需要中國聯通和中國電信不斷降本增效,開源節流。

與自己巨大的吸金能力相比,中國移動的雇員人工成本份額既沒有過半,也與其用戶規模份額、收入規模份額具有較大的差距。相對來說,中國聯通和中國電信的人工成本份額既超過了其用戶規模份額,也超過了其收入規模份額。從這些維度可以看出,中國移動的人工成本還有進一步提升的空間。

在資本開支方面,中國移動的規模雖然最大而且其份額也超過了50%,但是還沒有完全與其用戶規模份額相匹配。實際上,中國移動具有如此明顯的凈利潤規模優勢,完全可以進一步加大對基礎網絡投資建設力度。畢竟網絡能力才是企業能夠持續領先發展的基礎。

目前通信行業已經進入5G時代,通信行業也已經擴編,由傳統的三大運營商轉變成包括中國廣電在內的四大運營商。未來通信市場中,各個選手的規模和份額必然將面臨較大的變動空間。中國移動能否持續保持今天的行業地位,加大5G發展力度就是非常好的出發點。

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